וול סטריט ביט: מניות IT מכה אבל תקווה לשאריות אמצע

המשבר הפיננסי בארה"ב הוא לגבות על מיזוגים ורכישות ומחירי המניות במגזר הטכנולוגיה, מה שגרם לנאסד"ק כבדים טק לרדת לשפל חדש של 52 שבועות יום חמישי, אבל לצופים בתעשייה יש אמון בסיסי בתרחיש הביניים עבור הכנסות ספקי IT.

אנליסטים כמו אנדרו ברטלס, סגן נשיא בפורסטר, עדיין משוכנעים שכל עוד הקונגרס יעבור חבילת הצלה של מגזר פיננסי, IT לא סובלים ירידה שנתית בהוצאות בשנת 2008 או 2009.

משקיעים רבים IT פועלים בפחד, בכל זאת. ביום שני, לאחר שהקונגרס לא הצליח לעבור את תוכנית החילוץ של המגזר הפיננסי הפדראלי, צנח הנאסד"ק ביותר מ -9% ל -83.73, שיעור ההפסד השלישי בגודלו בהיסטוריה, והגיע לשפל של 52 שבועות. במונחים של נקודות אחוז, זה היה גרוע יותר מאשר הדאו ג'ונס ירידה ממוצעת של 6.98 אחוזים. למרות שהנאסד"ק התאושש במקצת בימים שלאחר מכן, ביום חמישי אחר הצהריים הוא ירד ל -1976.72, שבוע חדש של 52 שבועות.

אנליסטים בשבוע זה הורידו את ציפיות המניות והרווחים עבור מגוון של ספקי IT, כולל Apple, Citrix, Digital ריבר, Salesforce, AT & T, Akamai ואינטל. רוב האנליסטים מסכימים כי המשבר הפיננסי גורם למחנק אשראי שיבלום את הוצאות ה- IT על ידי צרכנים וחברות במהלך הרבעונים הבאים. בדו"ח של סקר ענף התוכנה, אנליסט סיטיגרופ, ברנט ת'יל, אמר כי "אנו חותכים אומדנים ב -11 מתוך 22 המניות שאנו מכסים כדי לשקף את סביבת המאקרו המתדרדרת".

המשבר הפיננסי ומחנק האשראי צפויים להשפיע על מיזוגים ורכישות השנה, למרות כמה עסקאות האחרונות כמו ההכרזה של השבוע כי Hewlett-Packard יקנה רשתות שמאל עבור 360 מיליון דולר ארה"ב כדי לחזק את הוירטואליזציה אחסון ומשפחות iSCSI המוצר. קריסתם של בנקים להשקעות גדולות בוודאי תפגע ברכישות ממונפות - רכישות שבוצעו באמצעות הלווים. בנוסף, מחירי המניות של הספק הנמוך יותר יעשו עסקאות המבוססות על הנפקות מניות פחות אטרקטיביות. "בכל מקום שבו הסכומים יגיעו ל -2008, זה בהחלט יסיים ארבע שנים רצופות של גידול בהוצאות המיזוגים והרכישות", אמר ברנון דאלי, אנליסט בחברת " 451 קבוצה, בדוח מחקר יום חמישי. "לאחר שהתקרב חצי מיליון טריליון דולר של טק M & A בכל אחת מהשנתיים האחרונות, זרימת העסקה השנה צפוי להיות למטה כשליש מן הרמות האלה." ברבעון השלישי, ערך עסקאות מיזוגים ורכישות של טכנולוגיה ירד מ -58 מיליארד דולר ל -37 מיליארד דולר, כך דיווחה ברנון. "אפילו חברות עם מיליארדי דולרים של מזומנים במזומן, כמו גוגל ויבמ, היו זהירות לגבי רכישות, "קח בחשבון את גוגל, שראתה את מניותיה מתרוקנות בסוף הרבעון בשפל של שלוש שנים, ועד כה חתמה ענקית המודעות המקוונת על ארבע עסקאות בלבד, לעומת 14 בתקופה המקבילה אבל למרות הקדרות, ההוצאות על שירותי ה- IT לא צריכות לרדת, כפי שעשתה בתחילת העשור במהלך הירידה בדוט-קום. "אנחנו נדבקים בתחזית שלנו, "אמר ברטלס של פורסטר. פורסטר צופה כי הוצאות ה- IT בארה"ב יגדלו ב -5.4% לעומת אשתקד, וב -6.1% בשנה הבאה. זה היה 572 מיליארד דולר השנה ו -606 מיליארד דולר בשנה הבאה. "

" בהנחה שהקונגרס יעבור חילוץ, אחרי שראה מה קרה בתחילת השבוע, חזרנו למקום שבו היינו לפני כמה שבועות ", אומר ברטלס. התחזית לוקחת בחשבון את ההסתברות שארה"ב תיכנס למיתון במחצית השנייה של 2008. מבחינה טכנית, מיתון הוא שני רבעונים של ירידה בתוצר.

"מנהלי מערכות המידע כבר מקצצים בשנים האחרונות את התקציבים שלהם לעצם, "אמר ברטלס. "יש רק כל כך הרבה שנותר לחתוך."

אחת הבעיות דאגה למשקיעים IT היא כי מחנק האשראי יכול להקשות על חברות ה- IT כדי ללוות כסף עבור הוצאות כמו עלויות שכר. אבל ברטלס ואנליסטים אחרים מאמינים שרק חברות שוליות כמו אינטגרטורים של מערכות קטנות יסתלקו בגלל בעיות אשראי.בטווח הקרוב, החומרה היא הדבר הכי קל לקצץ בתקציבי החברות, והחברות הגדולות המוכרות בחומרה נמצאות בין הטובות ביותר למיתון ההאטה בטווח הקרוב בצמיחת ההוצאות, ציין ברטלס. על אף שמניות אינטרנט מעופפות נחתו השבוע בירידות שערים, אף אחד לא מצפה שיצאו מהבית בקרוב.

"אנו מכבדים את חששות השוק בשל חששות מאקרו והצבעת הקונגרס הכושלת, אבל פרספקטיבה, זה כמעט אחיד מגזר של כוח מאזן (חוב מוגבל מאוד, תזרים מזומנים גבוה, חוסר צורך במימון) חששות שוק האשראי כל כך לא רלוונטי ישירות לחברות אלה ", אמר מארק מהני ב מחקר סיטיגרופ.

אמון בטכנולוגיה מבוסס על ההנחה כי הקונגרס יעבור חילוץ במהלך הימים הקרובים. אם חבילת הצלה לא תיווצר בקרוב, אפילו הצופים הטכנולוגיים האופטימיים ביותר ישתנו בשבוע הבא.