וול סטריט ביט: מקרה של Dell משמש כסיפור אזהרה

מתישהו ברבעון השני של 2004, מנהל הכספים של Dell, ג'יימס שניידר, נמסר על ידי מנהל הכספים של EMEA (אירופה, המזרח התיכון ואסיה), כי היחידה התקשתה לעמוד ביעד ההכנסה התפעולי של 159 מיליון דולר.

"אנחנו צריכים 175m $," השיב שניידר. "אתה צריך להגיד לי איך נקבל את זה, אני מציע לך לא להיות גאה מדי ולראות מה [D] אינינג יש socked משם."

שניידר התכוון ל "צנצנת עוגיות" שומרת על ידי ניקולס דאנינג, אשר ב זה היה סגן נשיא השיווק של יחידת EMEA Home ו- Small Business של Dell, על פי חילופי דברים שהוגשו בשבוע שעבר בבית המשפט המחוזי של ארה"ב על ידי רשות ניירות ערך. אך ללא הרזרבה, ההכנסות התפעוליות של EMEA היו צונחות בכ -12.5% ​​לעומת הרבעון הקודם, על פי ה- SEC.

תרחיש זה הוא רק אחד מחשבונות רבים של שיטות פיננסיות מטעות לכאורה של Dell, שתוארו בתלונה SEC. בעיצומה של עונת הרווחים שבה ספקי IT חוזרים מהמיתון, התלונה משמשת כסיפור אזהרה כי היכולת של החברה לעמוד ביעדים פיננסיים רבע לאחר רבעון עשויה להיות אשליה, שנוצרה בלחץ כדי להתאים לציפיות ברווחיות רבה יותר.

כותרות על התלונה וההסדר המוצע - הקוראת לדל לשלם 100 מיליון דולר ולחמישה קצינים בחברה, ביניהן מייקל דל, לשלם בנפרד סכומים משתנים ולשלם חיובים - התמקדה בהאשמות ה- SEC על תשלומים אינטל עשה כדי להבטיח את יצרנית PC המשיך להחרים AMD צ 'יפס. כחלק מההתיישבות, Dell לא הודתה בכך.

החל מהרבעון הראשון של שנת הכספים 2003 ועד הרבעון הראשון של שנת הכספים 2007, תשלומי אינטל והנחות ל- Dell באמצעות תוכנית " הסתכמו ב -4.3 מיליארד דולר, ובסופו של דבר היוו 76% מהכנסותיה התפעוליות של החברה. אבל מעבר לתשלומי אינטל, הדיווח של ה- SEC על אופן השימוש של Dell בחשבונות שנקרא "קוקי" חלק מהמניפולציות החשבונאיות שנעשה בהן שימוש תכוף על-ידי חברות הנואשות לבצע הערכות רבעוניות.

Dell, לאחר שחטפה את החקירה של ה- SEC, הודיעה ב -2007 כי היא זזה בעצמה לבדיקת נהלי חשבונאות ושיחזור דוחות כספיים. היא הצהירה על הצגה מוטעית, אבל ה- SEC נכנס לפרטים רבים יותר.

ה- SEC קובע כי עתודות מניפולציות של Dell כוללות: קרן סטראט וקופות גידור אחרות; עתודות המזוהות ב"זמנים והזדמנויות "; "רזרבות ארגון מחדש לא נאותות ושימושיות"; מספר עתודות ב - EMEA; בונוס וחשבונות משתתף ברווחים; וכן עתודה לסיום סגירת מתקן "לאס סימאס" שלה.

עתודות כאלה שכיחות למדי, אומרים מומחים. "חברות מספקות לעצמן את היכולת תמיד להרוויח מספרי רווחים, ואחת הדרכים לעשות זאת היא באמצעות עתודות ואת ההאשמות ארגון מחדש, "אמר הווארד Schilit, מומחה לחשבונאות משפטית ומייסד של קבוצת שאניגאנס פיננסיים איתור. חברות רשמיות עשויות להקים קרן מילואים שתצבור הוצאות רה-ארגון שיוצאו ברבעונים הבאים, אך לעתים קרובות עודפים סכומים עודפים, כך מסרה חברת "שיליט". בשנת הכספים 2002, לדוגמה, רשמה חברת Dell הכנסות בסך 482 מיליון דולר בגין ארגון מחדש של ההתחייבויות בחשבונות שונים. "דל פרסמה באופן בלתי הולם צבירה עודפת לעתודה בתחילת דרכה … והשתמשה בעודף זה כדי לקזז את ההשפעות של עלויות תקופתיות שאינן קשורות, וכתוצאה מכך ייצג מצג שווא של הוצאות ההפעלה שלה", אמר ה- SEC.המקרה של Dell הוא רק דוגמה אחת מפורסמת לאופן שבו חברות חוצות את הקו המפריד בין קרנות לגיטימיות לבין מניפולציה בלתי חוקית של עתודות.

ב -2 ביוני, למשל, הגישה ה- SEC תלונה והצעת הסדר עם דייבלד, חברת הצבעה בהצבעה, והאשימה את החברה ומספר מנושאי המשרה של "מניפולציה של עתודות וצבירות, עיכובים לא נאותים והיוון של הוצאות, וכן כתיבה לא נכונה של ערך המלאי המשומש".

בארבעת החודשים האחרונים בלבד, חברות טכנולוגיה אחרות שהתיישבו עם ה- SEC לסוגים שונים של ההונאות חשבונאית כללה Trident Microsystems ונתונים לכידת הטכנולוגיה יצרנית Symbol Technologies. פרקטיקות כאלה אינן נדחקות ל- IT, הדגיש שיליט. במקרה של פרסום פומבי בשנה שעברה, ה- SEC נכנסה להסדר של 50 מיליון דולר בחברת ג'נרל אלקטריק, כך אמר.

"GE מכופף את כללי החשבונאות מעבר לנקודת השבירה", אמר רוברט חוזאמי, מנהל מחלקת האכיפה של ה- SEC, בהצהרה שנראית כמי שמכירה במציאות המקובלת שהחברות חותרות "לנהל" את תוצאות הרווחים.

"החברות מחלישות רווחים כדי למנוע את הופעת התנודתיות … מה שעלול להפוך את המשקיעים לחרדים", אמר אבי כהן, אביאן ניירות ערך, המתמחה בשירותי תיווך ומחקר טכנולוגי.

באקלים כמו ההתאוששות הנוכחית מהמיתון, שבה חברות צפויות בדרך כלל לשפר את התוצאות הקודמות, הלחץ לנהל את הרווחים עשוי להיות חזק יותר מאשר במהלך אבל יש סימנים שמציינים מתי חברה יכולה ללכת רחוק מדי ומטעה את המשקיעים לגבי אופיו האמיתי של העסק שלהם, המומחים מסכימים.

"O לדבריה, "כאשר חברה - כמו דל - אומרת שהיא עמדה בתחזית האנליסטים במשך 16 רבעונים ברציפות, ומפנה תשומת לב לכך". מעבר לכותרות ולארבעת המשפטים הראשונים בהודעה לעיתונות של חברה, שבה חברות מציבות את הספין החיובי על הדברים ", אומר כהן, אביאן.

הצופים בחברה יכולים לחפש מספרים שמראים עד כמה המוצר נשלח בפועל, עם הביקוש, ולשאול שאלות על מספרים יוצאי דופן, אמר כהן. "חשבונות גדולים באופן יוצא דופן יכולים פשוט לומר שמספר עסקאות נחתמו בסוף הרבעון", הוא אומר.

משקיעים מוסדיים מנוסים שואלים לעתים קרובות את השאלות הנכונות, אך הנתונים והדו"חות שלהם אינם זמינים תמיד הציבור הרחב. "" הלחץ על מנת לעמוד במספרים רבעוניים ויכולת להתעשר באמצעות סנאניגנים פיננסיים לא ייעלם, אז אנשים צריכים ללמוד לשאול את עצמם ", מדגיש שיליט.